今年一季度，百强机构代销基金保有规模扭转了连续两个季度下降的局面，其中，“股票+混合公募基金保有规模”环比增长2.52%、“非货币市场公募基金保有规模”环比增长2.96%。

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同时，各代销机构竞争仍十分激烈，券商保有规模虽有所增长，但市占率却出现小幅下降。

代销百强榜变局

券商仍占据半壁江山

4月28日晚间，中基协发布了2023年一季度销售机构公募基金销售保有规模百强榜单（以下简称“基金代销百强榜单”），其中，“股票+混合公募基金保有规模”合计为5.7949万亿元，环比增长2.52%；“非货币市场公募基金保有规模”合计为8.2451万亿元，环比增长2.96%；上述两项保有规模扭转了连续两个季度下降的局面。

招商证券非银金融行业首席分析师郑积沙团队表示，“一季度权益类基金小幅修复、债券市场回暖，净值修复带动基金保有规模略增，但由于前期机构重仓的新能源、白酒等赛道基金赚钱效应较差，基金呈净赎回状态。”

从机构数量变化来看，一季度基金代销百强榜单中，券商占据了51家，较去年第四季度减少2家，依旧占据半壁江山；银行占据了26家，与去年第四季度持平；独立基金销售机构占据了21家，较去年第四季度增加2家；保险及代理机构2家，数量未变化。

从“股票+混合公募基金保有规模”来看，一季度，券商保有规模合计为1.2854万亿元，环比增长2.26%；银行保有规模合计为2.9404万亿元，环比增长1.86%；独立基金销售机构保有规模合计为1.5049万亿元，环比增长3.78%；保险及代理机构规模为642亿元，去年第四季度为586亿元。

从市占率来看，一季度各大机构之间竞争激烈，券商“股票+混合公募基金保有规模”占比由去年第四季度的22.24%微降至22.18%；银行的保有规模占比由去年第四季度的51.07%下降至50.74%；独立基金销售机构保有规模占比由去年第四季度的25.65%提升至25.97%。

“非货币市场公募基金保有规模”方面，一季度，券商保有规模为1.4618万亿元，环比增长1.67%，市占率降至17.73%；银行保有规模合计为3.8932万亿元，环比增长0.01%，市占率降至47.22%；独立基金销售机构保有规模为2.8122万亿元，环比增长8.01%，市占率提升至34.11%；保险及代理机构规模为779亿元，去年第四季度为737亿元。

一季度，券商也迎来连续四个季度市占率持续上升后的首次下降。对此，开源证券非银金融行业首席分析师高超表示，“一季度股票型ETF占全市场偏股基金保有比例提升，由于ETF仅可通过券商渠道且一季度为净申购，预计券商系偏股保有规模市占率下降主要受场外基金净赎回拖累。”

券商股混保有规模

两年间增幅达46.9%

自2021年中基协首次发布基金代销百强榜单至今，两年间，群雄逐鹿的基金代销市场中券商、银行、独立基金销售机构三大机构的竞争态势正在发生着变化。

“股票+混合公募基金保有规模”中，今年一季度，券商该项保有规模较2021年一季度的增幅为46.9%，独立基金销售机构的增幅为22.99%，银行的降福为11.39%。券商该项保有规模的市占率由2021年一季度的16.12%提升至2023年一季度的22.18%，独立基金销售机构由22.54%提升至25.97%，银行则由61.11%下降至50.74%。

在财富管理转型的大背景下，券商、独立基金销售机构的表现优于银行，两年来保有规模市占率也在不断提升。天风证券研究所非银联合首席分析师周颖婕认为，“银行上述保有规模自2021年一季度开始持续下滑，整体下降趋势明显，究其原因，一是基金代销业务占比较低，银行在战略上重视不足；二是银行自身在权益基金上服务客户的能力不足，预计份额被侵蚀的趋势仍将长期持续。”

“非货币市场公募基金保有规模”中，今年一季度，券商该项保有规模较2021年一季度的增幅为51.48%，独立基金销售机构的增幅为57.99%，仅银行的降福为11.43%。券商该项保有规模的市占率由2021年一季度的14.81%提升至今年一季度的17.73%，独立基金销售机构由27.11%提升至34.11%，银行则由57.88%降至47.22%。

由于集中度较低，券商之间的竞争格外激烈，“代销一哥”之争也持续上演。海通证券非银行金融行业首席分析师孙婷表示，“近年来，券商财富管理转型步伐加快，在组织架构以及产品引入上比银行更具灵活性，有较大上升空间。”

一季度，中信证券连续两个季度成为券商“代销一哥”，“股票+混合公募基金保有规模”及“非货币市场公募基金保有规模”两项均位列券商第一，总榜第9位，规模分别为1309亿元、1574亿元，不过环比分别下降了7.62%、9.17%；而华泰证券紧随其后排名总榜第10位，两项规模分别为1282亿元、1432亿元，环比分别增长4.57%、4.75%。在总榜中，两家券商也均较去年第四季度下降一个位次。

51家上榜券商中，中小券商也在持续发力，有37家公司“股票+混合公募基金保有规模”实现环比增长，国金证券、湘财证券、中航证券、国信证券、华福证券、财通证券、海通证券的增幅均超10%。“非货币市场公募基金保有规模”方面，也有37家券商实现环比增长，其中湘财证券、国金证券、华福证券等8家券商的增幅均超10%。